2024年的终末一天，上海清理所网站再露出了三胞集团旗下江苏宏图高技术股份有限公司（下文简称“宏图高科”）的债券兑付情况公告：公司三笔约20亿元中期单据和超短期融资券于今尚未偿付，其中大部分债务负约时点为2018年至2019年。

　　宏图高科则暗示，鉴于在预重整技艺，公司已作念出详备重整有策划，因退市影响使得部分有策划条目发生变化，公司接下来将按新的条目鼎新重整有策划，当令不竭推动停业重整责任，当今尚无上述债券的具体兑付安排规划。

　　由于宏图高科2023年自A股市集退市，一度以上市公司为主体的单独重整规划被动“胎死腹中”。

　　2020年最高院对于停业重组蚁集统治轨制建筑，宏图高科债务问题被并入三胞集团举座重整有策齐截并贬责。

　　时于本日，宏图高科是否会单独重组，抑或是径直扩充典质品，当今仍无定数。

　　另据21世纪经济报说念记者了解，就在近日，宏图高科方面会同以上债务之债权东说念主尝试拟定一份新的重组左券——但债权方觉得新的重组有策划“过于不切履行”。当今两边仍然处于僵捏现象。

　　新有策划

　　2024年“9·24”以来，A股并购重组市集捏续升温，上市公司股价“逢并购即涨”，刊行股份收购市集活跃，令各项企业金钱闪转腾空空间倏得增多。

　　在此布景下，三胞集团将旗下宏图高科的重组有策划，对准归还转股的可能。

　　一位宏图高科债权方有关东说念主士近日对21世纪经济报说念记者透露，三胞集团向宏图高科债权方递交的重组有策划，可能包括向宏图高科注入电缆厂等金钱，再令其债权东说念主“债转股”赢得公司股票。

　　随后，三胞集团将扶捏更生后的宏图高科再行上市，以此匡助债转股股东退出。

　　但是该有关东说念主士觉得，该有策划并不具备可行性，重组有策划仍系债务方拖延扩充时分。

　　“凭据法律法律解说，停业重整的企业应当具备相应的重整价值，宏图高科在被证监会处罚后，其根底不具备相应的重整价值，对其进行重整，将严重挫伤债权东说念主的利益，成为其澌灭普遍债务的器具。”前述东说念主士向记者暗示。

　　2024年3月，三胞集团旗下独一上市平台南京新百（600682）（600682.SH）公告，证监会照章对三胞集团、实控东说念主袁亚非处以罚金。同期证监会决定对袁亚非摄取10年市集禁入要领，在禁入技艺内，除不得不竭在原机构从事证券业务、证券职业迹务能够担任原证券刊行东说念主的董事、监事、高等管制东说念主员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务、证券职业迹务能够担任其他证券刊行东说念主的董事、监事、高等管制东说念主员职务。

　　参照以上法律解说，三胞集团旗下任何金钱，在10年鲜有再行上市的可能性——除非步地上不由袁亚非挂任何高管职位，或索性堵截任何与袁亚非之相关。

　　且即便有关金钱“去三胞化”，按刻下沪深交游所受理节律，以及并购市集12月以来捏续降温，有关金钱上市亦驴年马月。

　　时隔三年改口

　　“2024年，咱们不畏辛勤、不惧挑战，嘱咐了压力，守住了底线，保险了重组化债和筹划发展各项责任的稳步推动。”三胞集团董事长袁亚非12月30日在三胞集团官方订阅号中指出。

　　2021年11月，三胞集团高调秘书首个“大型民营企业重组有策划高票通过”，按有策划，三胞集团将分歧债权本金进行鼎新，债权本金将沿途纳入“留债清偿本金”，但有策划允许三胞集团清理贬责留存业务金钱白名单除外的非主贸易务金钱，以相通偿债资金。

　　简便来说，这是一套“用时分换空间”的有策划。

　　债务方面，三胞集团旗下宏图高科三笔未偿付债券的落伍肇端日分散未2018年11月、2018年12月和2019年7月，最早一笔落伍于今已满六年。

　　从时分线来看，2022年2月，因不成清偿到期债务且昭着短少清偿才略，宏图高科债权东说念主南京溪石电子科技有限公司（以下简称“南京溪石”）向南京中院提倡对公司进行停业重整。往日4月，宏图高科赢得了南京中院的预重整许可，开展了为期6个月的预重整；但至10月，预重整尚未完成，宏图高科秘书其预重整期限延伸至南京中院就宏图高科重整肯求作出裁定之日止。

　　时分来到2023年5月，宏图高科因被查实一语气多年财务颠倒记录而被强制退市。随后，南京溪石肯求除去对宏图高科提倡停业重整的肯求，导致宏图高科重组透彻堕入僵局。

　　时于今天，这套重组有策划迎来了“三周年”，但偿债行动却迟迟不发。袁亚非也似乎也健忘了往日的答允，不再衷于“留债清偿本金”，再度动起了闪转腾挪的心想。

　　"南京新百进一步健全了公司治理机制……丹瑞好意思国功绩稳中有升……徐州新健康病院收入稳步增长，新加坡康盛东说念主生完成了董事会的改选，开展了筹划整顿，收复了执照保险了，东南亚11个国度的脐带血业务的辽远开展。”袁亚非在新年致辞中传达到。

　　而在前述债权东说念主看来，三胞集团旗下金钱，除上市公司南京新百和一些脐带血金钱尚有价值外，其余金钱鲜有重组价值。

　　无寥落偶，近期证监会发布《对于切实审理好上市公司停业重整案件责任谈话会纪要》，重申看重莫得解救价值的上市公司应用重整要领藏匿市集出清以及逃废债务，其雷同指向了上市企业严把重整关隘的决心。

　　停业重整延宕

　　2020年，最高院印发《对于推动停业案件照章高效审理想法》，要求停业重整案件由一家法院蚁集统治多个相关企业非本色同一停业案件。

　　该想法指出，勤劳提升停业审判截止，裁减停业要领本钱；充分发挥重整、妥协、停业清理等不同要领的轨制功能，加强扩充要领与停业要领的相连，将推动停业案件照章高效审理集合于促进市集主体积极解救和实时退出等流程中。

　　但是，在债权东说念主看来，三胞集团重组举座刚硬于“提升停业审判截止，裁减停业要领本钱”的精神王人备相背。

　　2023年，因一语气多年财务作秀，宏图高科自A股衰颓退市。随后，宏图高科重整算作三胞集团重整相关案件，并入南京中院三胞重整规划蚁集办理。

　　随之而来的问题是，宏图高科的单独重整，形成了三胞集团的举座重整，宏图高科债权东说念主债务重组堕入僵局。

　　有关东说念主士告诉记者，宏图高科存在浮滥最高院对于债务贬责蚁集统治，与三胞集团重组有策划并案，并特意拖延债务扩充进程的步履。

　　“宏图高科应用其相关公司三胞集团的重整，通过蚁集统治的法律解说小电影网站，迟迟拖延处理诉讼、扩充案件，导致有诸多案件拖延至6年以上均未出具相应的截止，事实上与最妙手民法院蚁集统治的初志以火去蛾中。”