格隆汇1月14日｜梗直证券研报指出安捷影音播放器，重庆百货(600729.SH)24Q4收入降幅收窄，全年收入泄露允洽预期。24年公司完了收入171.2亿元，同比-10%，主因24年全体奢靡尤其是线下已经较为疲软，市集竞争加重。Q4收入同比-2%降幅显耀收窄。分业态看，百货完成组织架构退换探讨质料渐渐进步；超市捏续优化供应链形式更变见效较着；电器受益国补计策销售利润再更变高；汽贸加速转型退换探讨结构较着改善。

短期公司元旦销售额4.7亿元安捷影音播放器，同比增长双位数完了开门红。全年来看后续奢靡虽仍靠近概略情味，但25年计策定调率性提振奢靡，公司算作重庆地区商超百货龙头，旗下百货、超市、电器、汽贸多业态算作线下奢靡相连点有望显耀受益，其中25年国补已无间有望捏续利好家电池块。马消有望完了安闲增长。综上，展望公司25-26年利润14.2、15.3亿元，刻下估值为8.7x具备安全边缘，保管公司“好坏保举”评级。